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海航控股百亿收购打水漂 筹划期间股价下跌近四

作者: 来源: 发布时间:2018-11-13 15:01 浏览: 字体大小:大号 中号 小号

  以宏观经济环境变化及国内证券市场波动为由,海航控股(600221)昨日宣布推进重组面临一定的不确定因素,经过考虑,公司最终决定终止重组。实际上,海航控股携重组方案复牌,便直接遭遇市场“脚投票”,股价连续两日 “一字”跌停,复牌当日股价已经跌破定增价。部分收购标的业绩不佳

  今年6月9日,海航控股公告称,公司拟以3.12元/股发行33.58亿股,向交易对方海航航空集团购买其持有的海航技术60.78%股份、HNAAviation59.93%股份、天羽飞训100%股权;向交易对方天津创鑫投资购买其持有的西部航空29.72%股权;向交易对方海航西南总部购买其持有的西部控股60%股权。

  交易对价总计104.78亿元,由于数额巨大,这份百亿收购计划引起了市场的高度关注。其中,标的资产HNAAviation的主要资产为SRTechnicsSwitzerland,预估作价为23.45亿元。该资产在报告期内出现亏损,净利润分别为-27614.98万元和-9513.01万元;且2017年毛利率为3.52%,相较于2016年的9.74%出现较大幅度的下滑。

  海航技术按照收益法评估,预估作价为33.37亿元。海航技术报告期内扣非净利润分别为3.06亿元和3.22亿元,业绩承诺为3.68亿元、3.99亿元和4.16亿元。同时,海航技术超过70%的销售收入来自公司,超过90%的销售收入来自关联方。天羽飞训采用资产基础法预估值为5.21亿元,报告期内净利润分别为1064万元和8202万元,其中对关联方的销售额占其销售总额的比例分别约为93.43%、86.22%。

  交易完成前,大新华航空及其一致行动人合计持有公司25.62%股份,实际控制人为海南省国资委。交易完成后,不考虑发行股份募集配套资金,海航集团及其一致行动人将持有公司22.17%股份,超越大新华航空及其一致行动人的21.35%,成为第一大股东,并成为海航控股实际控制人。

  面对大股东可能发生变更的情况,有小股东提问:“未来海南变自贸区,大股东变更,是否省政府不看好海航发展?”对此,公司表示,大股东是否变更需要视重组方案推进实施中各股东股权比例的变化而定。

  或由于部分收购标的业绩不佳,耗费半年筹划的重组方案并不被市场看好。今年6月9日公司出具重组方案,7月20日公司才正式宣布复牌,但复牌首日公司却遭遇“一字”跌停板,而第二个交易日公司股价再度跌停。

  公司本次的发行价为 3.12元/股,7月20日收于跌停板后股价仅为2.91元。也就是说,公司复牌首日便跌破了本次筹划重组的增发价格。此后公司股价继续调整,在公司重组期间股价从3.23元/股跌至目前的1.96元/股,期间跌幅高达39.32%。

  此后,公司股价持续震荡走低,今年10月12日公司股价触低至1.75元/股。“你公司股票7月20日复牌跌到现在,公司出重大问题了吗?”“公司市值相比年初大幅缩减,公司管理层对这件事有没有看法?”对此,海航控股解释道:“公司生产运营正常,并无不良状况发生,但股票价格波动受到了大盘、行业等多重因素影响。”

  实际上,早在7月份,便有细心的投资者关注到本次重组的可行性:“公司要以3.12元增发33.58亿股,按目前现有的市场价格,怎么增发呢?是继续还是停止?是按原定的3.12元的价格,还是按增发前的20个交易日平均价增发?”面对投资者的忧虑,海航控股回复称:“公司发行股份的价格严格按照证监会 《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定,后续公司将在股东大会及证监会核准后推进相关工作。”不过,今年7月下旬以来,太阳娱乐该重组方案便再无新的进展。